小摩：下调HASHKEY HLDGS评级至“中性” 目标价降至5港元
2026-04-01热点栏目
摩根大通发布研报称，将HASHKEY HLDGS（03887）评级由“增持 ”下调至“中性 ” ，目标价由9港元下调44%至5港元。
该行指出 ，HashKey2025年下半年业绩好坏参半，收入较该行预期低出6% ，主要受毛利率下降影响 。虽然交易量及市场份额数据优于预期 ，但该行仍下调公司2026 、27年收入预测19% 、21%，部分反映年初至今加密资产价格及市场气氛转弱，且预计公司2026年上半年经营趋势仍将充满挑战 ，HashKey的毛利率可能会维持在相对较低水平 。
报告中称 ，尽管HashKey在香港拥有强大的市场领导地位及扩张计划，但由于收入前景变得更加不明朗 ，加上在避险环境下 ，投资者对高Beta值及录得亏损公司的投资意愿下降，预计股价将面临压力。
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